En el presente trabajo se estima el rendimiento de la escolaridad considerando que ésta es una variable endógena debido a la heterogeneidad individual (diferencias en habilidad y oportunidad), lo que implica que el estimador de MCO es inconsistente. Por tanto se utilizan variables instrumentales (VI), construidas a partir de los antecedentes familiares del individuo. Al emplear VI, el coeficiente (o rendimiento) de la escolaridad aumenta con respecto a MCO. Esto sugeriría que MCO está sesgado hacia abajo debido a errores de medición en la escolaridad. Sin embargo, la validez de algunos de los instrumentos es cuestionable. Los resultados muestran que el número de hermanos y la posición del padre en el empleo pueden ser utilizados como instrumentos para la escolaridad. Finalmente, se encuentra evidencia acerca del premio a la habilidad.
Las conclusiones extraídas de los modelos econométricos dependen crucialmente de la correcta especificación de los mismos. Sin embargo, aunque la correcta especificación del modelo ha sido una inquietud permanente en Estadística, sólo en tiempos recientes se ha convertido en una cuestión de importancia en Econometría. Este nuevo interés surge gracias al desarrollo de técnicas capaces de evaluar adecuadamente la bondad de la especificación en modelos condicionales, que son los que típicamente se utilizan en Econometría y redunda en un mejor aprovechamiento de la información muestral. En este trabajo se resumen los métodos más importantes para probar la especificación de un modelo, presentando las propiedades de cada uno de ellos para que el usuario pueda seleccionar el más adecuado para su trabajo.
En este trabajo se explican los diferentes contrastes utilizados para probar la hipótesis nula de que una serie de tiempo estacionaria no presenta autocorrelación de orden K. En primer lugar se analiza el estadístico Qk de Box-Pierce, explicando en qué contexto y bajo qué supuestos es válido. Posteriormente se expone una extensión de éste basado en Lobato, Nankervis y Savin [2001a], llamado Qk*, al igual que sus ventajas. Finalmente, se hace un repaso de otros contrastes propuestos para probar esta hipótesis.
EI objetivo de este artículo es mostrar la existencia de hogares mexicanos que enfrentan restricciones de crédito, cuantificar su importancia en las decisiones de consumo y comparar las circunstancias de 1994 con las de los años subsecuentes (1996, 1998 y 2000) para verificar si estas restricciones se intensificaron a consecuencia de la crisis de 1994-1995, empleando la metodología de Hayashi [1985]. Los resultados confirman la existencia de hogares con restricciones de liquidez, sugiriendo que éstas tienen gran peso en las decisiones de consumo de los hogares y que las restricciones aumentaron de 1994 a 1996; sin embargo, después empezaron a disminuir para volver a ubicarse en los niveles prevalecientes en 1994.
En este artículo se presenta un resumen del proyecto de investigación acerca de la creación y destrucción de empleos en México que están preparando Gabriel Martínez, Raymond Roberston y el autor. En primer lugar se justifica la importancia de este análisis para México. Posteriormente, se describen los datos y se delinea el proyecto y las preguntas relevantes que se intentará responder con este trabajo.
En este estudio se analizan, en el mercado de tierras y acceso al crédito, las diferencias entre la propiedad privada, la propiedad ejidal con certificados de derechos parcelarios y la propiedad ejidal sin certificados. Primero, se describen los principales tipos de propiedad en México y los derechos que tiene cada uno. En segundo lugar, se estudian los tratos agrarios en los diferentes tipos de propiedad y su formalización. Posteriormente, se describen las diferencias en el valor de la tierra y en el acceso al crédito.
El presente trabajo es un análisis empírico de la hipótesis de martingala sobre procesos estocásticos del sistema financiero mundial. Se utiliza la metodología de Domínguez y Lobato [2000] para probar que un proceso estocástico se ajusta a la definición de martingala. Con el fin de efectuar un análisis global, se construyó una base de datos de 170 series de precios del sistema financiero mundial, en la que se hace especial énfasis en el mercado de capitales de América Latina y específicamente de México. Adicionalmente, se discute la aplicación de martingala como definición de eficiencia en el sentido débil.
El presente trabajo proporciona una breve revisión de algunos resultados recientes en la literatura de aprendizaje por mínimos cuadrados en modelos económicos. Se discute el caso en el que las regresiones se realizan sobre los valores pasados de la variable de estado endógena. De la misma forma, se analiza si un acercamiento global a la dinámica de aprendizaje es crucial para una comprensión apropiada de las condiciones bajo las cuales se puede esperar que la dinámica de aprendizaje converja a las expectativas auto-materializadas (self-fulfilling expectations).
Este documento explica dos “acertijos” que se observan en datos financieros de empresas. El primero se refiere a que las empresas que presentan alta sensibilidad de la inversión respecto al flujo de efectivo (hecho comúnmente asociado a restricciones de liquidez) usualmente cuentan con grandes líneas de crédito sin usar. Presumiblemente, estas líneas pueden usarse para enfrentar insolvencia en los fondos. El segundo hecho se refiere a empresas, que al presentar graves restricciones de liquidez, tienen una baja sensibilidad al flujo de efectivo. Se muestra cómo un modelo dinámico de inversión con restricciones de liquidez y costos de ajuste del capital no convexos puede explicar estos hechos. Estas dos características implican que para financiar un incremento en la inversión, las empresas deben contar por anticipado con un nivel inicial de recursos financieros. Una vez que se cruza este umbral, la inversión de una firma se correlacionará positivamente con sus recursos financieros hasta alcanzar el nivel deseado de acervo de capital. No obstante, aun cuando la inversión sea sensible al flujo de efectivo, las firmas podrán contratar crédito por debajo de su límite con el objeto de protegerse de futuras restricciones de liquidez o, inclusive, de la bancarrota.
Este artículo intenta explicar por qué en muchos países de América Latina se optó, en años recientes, por introducir reformas económicas de manera aparentemente apresurada, ignorando lo que muchos economistas consideraban entonces la secuencia óptima de las reformas. Nuestra respuesta a esta interrogante se basa en la aceptabilidad política de los efectos redistributivos de las reformas. Para esto, se consideran diferentes secuencias alternativas de reformas liberalizadoras y se muestra cómo pudo haber sido racional para los gobiernos pasar de la inacción a una reforma a gran escala (big bang), dada la inconsistencia temporal de otras posibles secuencias.
Este artículo analiza las diversas predicciones teóricas sobre la fijación de precios en un monopolio de bienes durables. Posteriormente, sugiere que las predicciones pueden ser probadas en mercados experimentales. Sin embargo, estas predicciones necesitan establecerse en condiciones experimentales reales. Además, discute un artículo específico que realizó tales pruebas. Por último, se comentan las especificaciones del experimento y los resultados de este último artículo.
¿Cómo pueden los gobiernos hacer compromisos creíbles en ausencia de un estado de derecho? Comúnmente, se propone como solución al despotismo con horizonte de largo plazo. Bajo este régimen, los dictadores se comportan como bandidos estacionarios, respetando hoy los derechos de propiedad privada para obtener ingresos tributarios en el futuro. Sin embargo, existe un gran número de casos en que se ha generado crecimiento económico bajo regímenes que no son despóticos ni están limitados por la ley. Se propone que los gobiernos débilmente dictatoriales pueden comprometerse creíblemente a proteger los derechos de propiedad si comparten rentas con aquellos grupos que pueden amenazarlos, propiciando así, cierto nivel de crecimiento económico. A pesar de que estos sistemas representan una lejana segunda mejor opción a la democracia liberal, pueden ser superiores económicamente al vandalismo estacionario.
Durante la década de los setentas, la macroeconomía, fue transformada rápida y profundamente: se desarrolló y aplicó la hipótesis de las expectativas racionales, surgió una teoría de equilibrio de ciclos económicos y, los problemas de evaluación de políticas económicas mediante macroeconometría y sus soluciones, fueron aclarados. Esta evolución fue en gran medida gracias a las contribuciones de un investigador: Robert E. Lucas, Jr. Este reporte habla sobre este desarrollo y las contribuciones de Lucas al mismo. Lucas también ha hecho contribuciones significativas en otros campos además de la macroeconomía. Éstas son cubiertas aunque muy brevemente.
La economía, concebida corno la ciencia imperialista por Reuven Brenner, parece no desear que exista área de conocimiento humano en la que su palabra no sea autoridad. Irónicamente, en el campo del derecho fueron sus propios miembros quienes le abrieron las puertas a esta universal disciplina; el realismo jurídico, corriente surgida durante las décadas de 1920 y 1930, identificó y argumentó las razones por las que el derecho, poco a poco, perdía su capacidad de conservar su muralla de autonomía. Los abogados, inmersos en una sociedad de creciente complejidad y diversificación, en vano intentaron, e intentan, poder entender el funcionamiento e influencia de la ley sin el auxilio de las llamadas ciencias sociales. La invitación de los realistas jurídicos estaba abierta a todas ellas. La corriente neomarxista la aprovechó para crear la escuela de estudios de crítica jurídica. Mas fue la economía quien con mayor influencia acudió a la cita. Su aportación seminal: la racionalidad; con ella, economía y ley procrearon al análisis económico del derecho. La racionalidad hizo que las personas jurídicas, físicas y morales, dejaran de ser aquellos sujetos pasivos sobre los que la ley reglamentaba, y las transformó en entidades individuales poseedoras de anhelos, deseos y objetivos, para cuya consecución desplegarían todos los medios eficientes a su alcance. A su vez, la ley cesó de ser el medio milenario de creación dei gran valor universal: justicia, para pasar a ser un sistema de precios e incentivos, canalizadores de esa nueva conducta racional del individuo.
En este trabajo se trata de plantear una solución teórica a un problema que aqueja a la mayoría de los habitantes de las grandes ciudades, este planteamiento no se hace con el afán de resolver el tráfico en la vida real sino para buscar bases para un desarrollo práctico y teórico mucho más amplio. Se propone un modelo de organización industrial para obtener: un mecanismo de precios eficiente y los parámetros de los cuales depende la calidad de una vía de tránsito en términos de tráfico y de tiempo ahorrado.
Existen en la ciudad de México diferentes maneras de anunciarse con el fin de vender determinado producto. Los métodos más comunes son el “Segundamano”, la “Sección Amarilla” y una infinidad de periódicos. En la realidad se observa que, dependiendo de la publicación, las casas editoras cobran o no cierta cantidad de dinero por anunciarse en la misma o por adquirirla. El objetivo del siguiente desarrollo es de explicar las condiciones del mercado de anuncios, bajo las cuales las compañías encargadas de la publicación de los diferentes medios, cobran sólo a los compradores, sólo a los anunciantes, o a ambos.
El interés de este trabajo es probar que el gobierno de Lázaro Cárdenas, no fue populista, según la definición económica de populismo, por un lado argumentando que nunca persiguió abiertamente una política de altos déficits para generar crecimiento económico, y por otra parte se pretende establecer un claro nexo entre la política que se seguía en los Estados Unidos y el comportamiento gubernamental en México, para probar que los déficits fueron resultado de nuevas políticas gubernamentales a nivel internacional, establecidas después de la crisis de 1929.
Uno de los casos especiales más utilizados del equilibrio de Nash es el concepto de equilibrio secuencial, el cual es motivado en este trabajo por medio de dos modelos. En uno de estos modelos existe múltiples equilibrios de Nash, algunos de los cuales no son razonables. Estos modelos son algunos de los casos que han guiado la literatura teórica sobre refinamientos del equilibrio de Nash. Esta literatura versa sobre criterios generales que puedan ser utilizados para determinar qué equilibrio es seleccionado. Estos refinamientos generan predicciones que descartan supuestos relativamente débiles acerca de creencias fuera de la trayectoria de equilibrio. Sin embargo, la investigación experimental que aquí se discute muestra que las creencias fuera del equilibrio se forman durante el proceso de ajuste hacia el equilibrio por lo cual la literatura sobre refinamientos debe considerar el proceso de ajuste con mayor detalle.
Este artículo analiza la eficiencia en el mercado de acciones de ICA. Se estudia si el mercado es semi-fuertemente eficiente, utilizando el CAPM como modelo de valuación, y calculando los cambios en el rendimiento anormal acumulado después de un anuncio que influye en el rendimiento de estas acciones. El resultado al que se llega es que el mercado sí es eficiente en el sentido antes mencionado, enfatizando la importancia de que estas acciones coticen en bolsas americanas en forma de ADRs.
Mientras América Latina continúa su proceso de reforma económica, la necesidad de un buen funcionamiento del poder judicial se hace cada vez más evidente. La democratización, una creciente urbanización y la adopción de reformas al mercado han creado demandas adicionales de los servicios de las cortes a lo largo de la región. Estos tres factores han incrementado la complejidad de la interacción social, haciendo aún más necesario el incrementar la capacidad de resolución controversias del poder judicial. Además, el cambio de la mayoría de las transacciones económicas hacia el dominio del mercado y lejos de la esfera administrativa pública ha creado un incremento sin precedentes en la demanda del sector privado de una mejor definición de derechos y obligaciones. El poder judicial es un elemento clave para el desarrollo económico. El sistema judicial incluye a todos los mecanismos necesarios para interpretar las leyes y reglamentos. El papel productivo del sector judicial dentro del sistema económico consiste en resolver controversias proporcionando la estructura sustantiva y de procedimientos para facilitar el intercambio de derechos hacia activos físicos e intangibles. Los poderes judiciales en la mayoría de los países latinoamericanos, sin embargo, sufren de crecientes rezagos, retrasos y corrupción, lo cual genera una completa desconfianza al sistema por parte del sector privado y del público en general. Más aún, el poder judicial puede afectar también el comportamiento de la inversión privada. La falta de acceso a un sistema judicial imparcial y eficiente genera mayor certidumbre y estorba la realización de transacciones benéficas. En la de un poder judicial imparcial y eficiente, la ocurrencia de transacciones mutuamente benéficas depende de la presencia de la reputación preexistente y de la repetición de transacciones entre las partes.
