Un Ensayo sobre las Cláusulas de Acción Colectiva (CACs): ¿los “pre-nups” en mercados de deuda?

El presente trabajo hace un recuento de la creación, evolución e implicaciones de las Cláusulas de Acción Colectiva. Dichas cláusulas permiten que una mayoría calificada de tenedores de un bono emitido en mercados internacionales modifiquen los términos de pago, lo que permite re-estructurar de forma expedita y reduce riesgos y costos asociados a litigios. Se analiza la problemática que motiva las CACs desde una perspectiva de historia económica así como consideraciones teóricas y empíricas que explican su adopción generalizada a partir de 2003.