Un análisis de la política monetaria en México bajo el esquema de objetivos de inflación

Este trabajo analiza el comportamiento del Banco de México en la tarea de conducir la inflación a un nivel bajo y estable con el esquema de objetivos de inflación. En particular, hace uso de los llamados modelos macroeconómicos de pequeña escala y de las reglas óptimas de política monetaria con el fin de identificar las preferencias, con respecto al desempeño de la inflación y del producto, que han caracterizado las acciones de política monetaria del banco central entre enero de 2000 y diciembre de 2003. Los resultados establecen que, durante el periodo de estudio, el Banco de México siguió un esquema “flexible” de objetivos de inflación. Este resultado es consistente con lo sugerido por la literatura al señalar que, en realidad, todos los bancos centrales que actúan bajo este esquema lo hacen en un contexto de relativa flexibilidad porque esto permite conducir la inflación a su meta a un menor costo en términos de actividad económica.