¿La sensibilidad de la inversión con respecto al flujo de caja indica acertadamente la existencia y magnitud de las restricciones de liquidez?

No, es la respuesta que Kaplan y Zingales [1997] proveen a esta interrogante. En este documento se presenta evidencia que sugiere que los problemas metodológicos planteados por Kaplan y Zingales, con respecto a la relación entre el coeficiente de sensibilidad de la inversión al flujo de caja y su implicación en cuanto a la existencia y grado de restricciones de liquidez, pueden tener validez. En particular, se realiza una serie de estimaciones econométricas que indican que, a pesar de que en algunas instancias el coeficiente de sensibilidad pudiera ser un indicador acertado de la existencia de restricciones de liquidez, el mismo no necesariamente se pude considerar corno un buen indicador de la magnitud de dichas restricciones.