La política fiscal y la inflación: el caso de México

Este artículo presenta evidencia que apoya la hipótesis de que existe una estrecha relación entre las finanzas públicas y la inflación. En el mediano y largo plazos, la solvencia de las cuentas públicas es una condición necesaria para la estabilidad de precios. Además, en el corto plazo el comportamiento de los gastos e ingresos públicos y la fijación de los precios de los productos y servicios que provee el gobierno, generan un importante efecto sobre la inflación. Los resultados de este trabajo indican que el superávit primario inercial pronosticado para el futuro en México es suficientemente grande para garantizar la sustentabilidad de las cuentas públicas. Sin embargo, está sujeto a un alto grado de incertidumbre. Asimismo, se estima que los requerimientos fiscales futuros generados por pasivos implícitos hacen necesario un esfuerzo fiscal importante que asegure la solvencia del sector público. Por otro lado, de acuerdo con análisis econométricos, se encontró que la presión fiscal sobre la demanda agregada tiene efecto positivo y significativo sobre la inflación en México. Finalmente, se encontró que la variación de la presión fiscal es procíclica, lo que dificulta el proceso desinflacionario.