Inflación y política monetaria en México: un análisis para el periodo 1983-1994

Este artículo estudia los efectos de la política monetaria sobre la inflación en México. El propósito es analizar la interacción entre el Banco de México (BM) y los agentes económicos así como el resultado de dicha interacción sobre la tasa de inflación durante el periodo 1983-994. El ejercicio se realiza utilizando vectores autorregresivos (VAR) que permiten identificar la reacción del Banco Central ante diferentes choques que sufre la economía y la respuesta de los agentes económicos a los efectos combinados de dichos choques y de la reacción del instituto central. Los resultados muestran un cambio en la reacción del Banco de México a los diferentes choques a partir de 1988. El cambio consistió en que el acomodo ante los cambios en la demanda por dinero originados por los choques experimentados en la economía fue únicamente parcial a partir de este año, en lugar de total como lo fue hasta 1987. También se encuentra que a partir de 1988 los agentes económicos percibieron un mayor compromiso y/o habilidad del BM para combatir la inflación. Ambos fenómenos coinciden con el cambio en la tendencia de inflación que a partir de 1988 presentó una trayectoria decreciente.