Estabilidad en variables nominales y el ciclo económico: el caso de México

Este artículo documenta las características del ciclo económico en México durante los últimos sesenta años y analiza su relación con la estabilidad de las variables nominales. El análisis se realiza desde una perspectiva empírica y con un énfasis especial en el desempeño de largo plazo de la economía mexicana. De los años cuarenta a los años setenta de la economía mexicana experimentó un periodo de crecimiento económico sostenido y de estabilidad en las principales variables nominales. Por el contrario, a partir de los años ochenta se observa una tasa de crecimiento económico menor e inestabilidad en las variables nominales. La inestabilidad nominal no solamente está asociada con un menor crecimiento económico sino que, además, coincide con cambios importantes en las características del ciclo económico. Durante el periodo con estabilidad nominal, el ciclo económico en México es muy similar al de los países industrializados y la relación con el ciclo en Estados Unidos es positiva. Sin embargo, durante el periodo con inestabilidad nominal se encuentran algunas diferencias importantes con respecto a la evidencia de las economías industrializadas y la relación con el ciclo en Estados Unidos es más difícil de identificar. Asimismo, se encuentra que las características del ciclo económico en otros países latinoamericanos, que también han experimentado periodos de inestabilidad nominal, son similares a las observadas en México y, por consiguiente, son diferentes a las observadas en  los países industrializados.