Algunas hipótesis relacionadas con la crisis mexicana de 1994-95

Un gran número de hipótesis han sido ofrecidas para explicar las causas y circunstancias de la devaluación del peso mexicano en diciembre de 1994 y la crisis subsecuente. Algunas de ellas están basadas en información o datos manejados con poca profundidad y/o sin perspectiva, y frecuentemente llegan a una conclusión exactamente opuesta a aquella que es apoyada por la información disponible. Este trabajo analiza algunas de las conjeturas más populares y las confronta con lo que en realidad sucedió. Comienza revisando la situación de la economía mexicana antes de la devaluación y luego examina, como posibles causas de la crisis, a las siguientes: una moneda sobrevaluada, crédito del Banco Central relajado, información engañosa y desigual, estímulos fiscales con motivos político, ahorro doméstico insuficiente, y lo que se conoce en la literatura como “síndrome de sobrepréstamo”. Concluye que a pesar de las posibles mejorías en la manera de administrar la economía mexicana antes de la crisis, las causas reales han de hallarse en una combinación de una tasa de cambio semi-fija, el acceso explosivo a capital extranjero de corto plazo, y el efecto acumulado de choques políticos que afectaron el escenario mexicano durante 1994.