Agregados monetarios en México: ¿de vuelta a los clásicos?

En este artículo se analiza la información contenida en los agregados monetarios en México. El propósito es identificar si la información contenida en los agregados monetarios es útil para anticipar el comportamiento futuro de los precios y de la actividad económica. Los resultados muestran que la inflación es un determinante importante de la velocidad de circulación del dinero. Asimismo, se encuentra que las variaciones en la tasa de inflación en México durante las últimas dos décadas motivaron cambios en la velocidad de circulación del dinero y éstos a su vez afectaron la relación entre agregados monetarios, precios y actividad económica. En particular se encuentra que mientras la inflación y la velocidad fueron estables en México, los agregados monetarios anticiparon correctamente los movimientos en precios y en actividad económica. Sin embargo, cuando la inflación  la velocidad dejaron de ser estables, el dinero perdió esa propiedad de indicador adelantado del nivel de precios y de la actividad económica.