Ahorro doméstico y la reforma al sistema de pensiones en México

Este artículo presenta una breve recopilación de los puntos de vista de las autoridades en materia de ahorro y política macroeconómica durante los últimos diez años. Después de describir las principales tendencias en el comportamiento del ahorro agregado y sus componentes, se hacen algunos comentarios sobre la causalidad percibida entre el ahorro público, privado y externo. Estas percepciones han sustentado políticas enfocadas a promover el ahorro público sin promover decisivamente el ahorro privado. La crisis de 1994 obligó a las autoridades a revisar su percepción sobre el papel que tiene el ahorro interno privado. Con una visión más amplia de los determinantes del ahorro interno, el programa económico más reciente trata de estimular el ahorro privado a través de una más amplia gama de instrumentos. En particular, se establece que reformar el sistema de pensiones a partir de un esquema de reparto (pay as you go) llevándolo a otro de capitalización (fully funded) fortalecerá la totalidad del ahorro. Tanto las políticas encaminadas a promover el ahorro, como aquellas que buscan fomentar una mayor eficiencia en el sistema productivo, contribuirán a una mayor tasa de crecimiento. En tanto que dicha tasa aumente, se dará un fuerte estimulo al ahorro interno.